如何对基金进行分红处理？什么是分红除权？分红的意义是什么？

正确处理基金分红，能让长期收益上一个台阶

第二个增加定投收益的小窍门，是对基金分红的处理。资本利得和分红是投资指数基金的两个主要收益来源。有的朋友会有疑问:

指数基金也会有分红吗?为什么我看到有的指数基金一直不分红呢?

其实并不是所有的指数基金都有分红。一般来说，股息率高的指数，其对应的指数基金，就有可能分红，例如红利指数基金。

我们先来看一下指数基金的分红从哪里来。指数包括几十上白只股票，这些股票有的会派发现金股息，而指数基金复制指数，也会持有这些股票，白然也会收到现金股息。这些现金股息积累到一定程度，指数基金就会发放基金分红。投资者可以按照持有的基金份额收到基金分红。如果指数基金不分红，收到的现金股息，就直接归入到基金净值中，也不会丢失。所以说，指数成份股的分红，是指数基金分红的主要来源。

指数基金的分红有两个特点。第一个特点是，每年都会有新的分红长出来。这是因为指数基金的分红来自指数背后公司的分红，公司的分红则来源J公司的盈利。指数基金背后的公司，每年都会赚取新的利润，新的利润会拿出30%~50%，以现金分红的方式发放。因为公司每年都会赚取新的利润，所以分红每年都会长出来。

分红的第二个特点是会随着公司的利润上涨而长期上涨。囚为分红是公司利润的一部分，由于生产力和生产效率不断进步，对于宽基指数和优秀行业指数来说，背后公司嫌取的利润是长期上涨的，所以分红也自然会水涨船高，长期上涨。

这里我们来看个例子，中国香港的盈富基金。盈富基金是香港本地的一只恒生指数基金，它的历史比较长，基金分红的历史也比较悠久。表5.3为盈富基金的分红派息情况。

盈富基金大约每年分红两次。2003年， 两次分红合计0.41港元，而到了2016年，两次分红合计0.78港元，几乎上涨了一倍。这正是因为恒生指数背后的公司盈利在长期上涨。

目前内地的指数基金，在分红时间上并不固定，要看基金公司的安排。在分红发放的时候，指数基金会提前发布公告，介绍这次分红的数额以及登记日期。在登记日期之前买入或者申购，并持有到登记日期，就会自动完成登记，到时候就能拿到分红了。当然，如果一直长期持有，就肯定能每年拿到分红了。

场内基金的分红，都是以现金的形式发放到股票账户里，之后是再投入还是拿出来花掉可以自己选择。场外基金的分红会提供两种形式，可以自由切换，一种是与场内基金一样，以现金的形式发放到账户里，另一种则是自动分红再投入。

那么这个分红该如何处理呢?我们可以把分红视为次现金收入， 根据当时指数基金的投资价值，来决定分红的处理。

如果当时指数基金处于低估值的状态，我们就叮以选择把分红再投入。而如果指数基金处于不值得投资的状态，我们可以将分红投入到其他低估并值得投资的指数基金中。

分红的除权与填权

有的朋友有疑问:

分红的时候会除权，除权之后，指数基金的价格会下跌。那分红还有什么意义呢?

我们先来看一下分红除权是怎么回事。

假设某只场内指数基金，单位净值是1.6元，2016年6月1日时，每份基金分红0.2元。如果我们在2016年5月底，买入这只基金100份，需要160元。那么到了2016年6月1日，我们会发现手里持有价值140元的基金，外加20元的现金分红。基金单位净值，则会在分红后，从1.6元降低到1.4元。

这就是分红除权，分红前的基金净值减去分红额度，等于分红后的基金净值。

乍看，分红会除权，就好像把左口袋的钱放到右口袋，钱没有增加，那分红还有意义吗?

当然是有意义的，因为除权会填权。除权会导致分红时指数基金的价格下跌，而填权则是反过来，弥补分红导致的价格下跌。能做到长期稳定分红的品种，价格会因为分红除权而下降，但只要能长期稳定分红，除权带米的价格下降会被补回米，也就是填权。

为什么会发生填权呢?这是因为如果没有填权，这个基金会因为分红而使得基金净值变成负数。

某只指效基金背后的公司长期稳定盈利，基金单位净值是1. 6元，每年稳定分红0.2元。那么到了第二年分红之后，基金的净值会因为除权变成1.4元，到了第三年则会变成1.2元，第四年会变成1元，依次类推。

如果这样一直计算下去，到了第九年，基金净值就会因为除权，而变成0。但是实际上，如果基金仍然可以稳定分红0.2元，价格是不可能跌到0的。所以，实际上每次分红除权后，只要基金还能保持长期分红，就一定会填权，将分红导致的价格下跌弥补回米。

只要指数基金盈利稳定，能长期分红，就不用担心除权，只要除权发生了，后面就一定会填权。如果国家经济正常发展，盈利稳定的指数基金就能大概率长期分红。

对分红的不同处理，长期看会对我们投资指数基金的收益产生非常大的影响。美国著名金融专家、沃顿商学院金融学教授匹格尔在其著作《投资者的木来》.书中有过如下分析:

如果投资者在1871年，投资10000美元的股票，那么到2003年年底，剔除通货膨胀的因素，他所投资的美元价值将增加到250万美元左右。但是如果他把每年股票的分红再投入，那么积累的资金将高达8000万美元。

中国香港也是如此。如果在20世纪70年代投资1万港元的恒生指数成份股，那到今天这些股票价值大约200万港元，增长了200倍!但是如果把每年的分红再投入，这些股票价值可以增长到600万港元，增长600倍!

对分红的处理，总结起来就是一句话:在指数基金的低估区域，分红.适合再投入;而当指数基金不低估的时候，分红可以投入到其他低估的品种上。这样就能把指数基金的分红充分利用起来，获得更高的长期收益。

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